Introduction
Après avoir évoqué la structure et les paramètres d’un ETF, nous allons, dans cette troisième partie, nous attaquer à la façon dont il est possible de sélectionner et de trouver un ETF. Cela permettra, par l’exemple, de mettre en pratique, les points précédemment évoqués.
Nous mettrons également à disposition une liste des principaux ETF disponibles sur PEA et compte-titres qui respectent au mieux du possible les critères évoqués dans les parties précédentes.
Déchiffrer le nom d’un ETF avant de le sélectionner
La première chose est de comprendre la nomenclature d’un ETF. De prime abord, le nom d’un ETF peut sembler déroutante alors qu’il y a une logique assez simple derrière. Pour illustrer notre propos, nous allons en sélectionner deux à titre d’exemple :
- Lyxor PEA Monde (MSCI World) UCITS ETF – Capi (ISIN : FR0011869353 ; ticker EWLD)
- Xtrackers CAC 40 UCITS ETF 1D (ISIN : LU0322250985 ; ticker : DX2G)
Comment sélectionner un ETF
Nous avons évoqué précédemment la structure (partie I) et les paramètres d’un ETF (partie II). Nous avons laissé de côté, jusqu’ici, un des aspects le plus important : le choix de l’indice sur lequel nous souhaitons investir. Comprendre tous les aspects antérieurement cités est indispensable pour faire le bon choix, cependant il est encore plus important d’avoir des convictions en tant qu’investisseur sur le ou les indices que nous souhaitons répliquer.
En fonction de votre profil, vous pourrez choisir tel ou tel indice. Vous pourrez ainsi vous exposer géographiquement à un pays en particulier, une région du monde, un secteur, etc…
Pour sélectionner un ETF, il est possible d’utiliser des sites internet dédiés à cette fonction. Voici une liste non exhaustive pour vous aider :
Nous allons, dans notre exemple, travailler avec le site justETF qui est plutôt intuitif et présentant une belle interface graphique. Bien entendu c’est surtout la qualité des données présentes sur le site qui nous intéressent. Nous allons choisir de nous exposer à l’indice CAC 40 généralement bien connu, même par des investisseurs novices. Cela permettra de rendre la compréhension de la recherche plus simple.
Une fois présent sur le site, en cliquant sur le logo ci-dessus ou en suivant ce lien vous arriverez directement sur le sélecteur ETF. Vous pourrez remarquer un menu très détaillé sur la partie gauche de la page (encadré rouge dans l’image ci-dessous).
Vous pourrez remarquer la présence d’un onglet « actions ». En cliquant sur « Actions », un sous-menu apparaîtra. Vous pourrez sélectionner « Pays » puis « France ». Une liste de 9 fonds apparaîtra sur votre écran de recherche (encadré rouge ci-dessous).
Vous pouvez noter qu’il y en 4 dits « capitalisant » et 5 dits « distribuant ». Vous pourrez noter également que chaque ETF a ses propres paramètres (encours différents, frais, etc…).
Il est important d’être attentif sur le nom et l’indice réellement répliqué. Nous pouvons noter que certains d’entre eux ne répliquent pas tout à fait le CAC 40 et sont dits ESG (Ethique et facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance). Si vous avez des préoccupations éthiques ou environnementales, vous pouvez choisir des ETF conformes à des critères ESG spécifiques. Ces ETF tiennent compte des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance dans leur sélection d’actifs. Cependant, il faut vérifier par vous-même si l’ETF visé respecte vos préoccupations en consultant le KIID (Key Information Document) de l’ETF ou DICI (Document d’Information Clés pour l’Investisseur), son équivalent français.
Dans notre recherche, nous souhaitons répliquer au plus près l’indice CAC 40 ; nous allons donc retirer de notre sélection les fonds ESG afin de rester le plus fidèle possible à l’indice de la place parisienne. Cela retire les fonds dont les tickers sont C40, E40 et C4D.
Il est possible de repérer 2 autres fonds qui répliquent le MSCI France. C’est un indice proche du CAC 40 mais qui suit 80 valeurs au lieu de 40. Les fonds de ticker IS3U et CF1 sont retirés.
Nous pouvons également repérer que l’un des fonds suit l’indice CAC MID 60 (indice de 60 capitalisations moyennes en France). Le fonds dont le ticker est CACM n’est pas conservé. Pour information, le ticker de l’ETF est dans la colonne tout à droite du tableau de recherche.
Il nous reste à étudier les 3 fonds suivants dont les ticker sont CAC, CACC et DX2G. DX2G aurait pu nous intéresser car ses frais sont bas 0,2% mais son encours est vraiment trop faible (116 M€).
L’idéal en tant qu’investisseur long-terme aurait été de privilégier le fonds CACC car il est capitalisant (réinvestissement automatique des dividendes par le fonds) mais malheureusement son encours est trop faible également (232 M€). Si vraiment l’impact fiscal des dividendes vous gênent, vous n’aurez d’autres choix que cet ETF.
Dans notre cas, nous allons ici privilégier le premier ETF de la liste dont le ticker est CAC. Son encours est élevé (supérieur à 3Mds€) pour des frais très abordables de 0,25% par an. Il est distribuant c’est dommage et nous pouvons remarquer que l’émetteur du fonds permet le prêt de titres. Cependant le choix étant limité, il faut savoir faire preuve d’adaptabilité et de souplesse sur l’ensemble des paramètres à prendre en compte.
Vous aurez remarqué que la sélection a pu se faire assez rapidement car en sélectionnant « actions » et le pays « France », il n’y avait que 9 possibilités.
Cependant si vous faites la même chose pour les « Etats-Unis », le nombre de fonds disponibles est nettement plus importants.
Pour aider à améliorer la recherche vous pourrez ajouter des filtres supplémentaires disponibles dans le menu de gauche (vous pourriez par exemple, ajouter le filtre de distribution de l’ETF en sélectionnant « capitalisant », préciser l’éligibilité au « PEA » et sélectionner l’indice précis « S&P 500 ©». Vous pourriez ainsi réduire la liste de choix de 343 fonds disponibles pour les Etats-Unis à plus qu’uniquement 3 fonds à étudier. Nettement plus simple, n’est-ce pas ?
Si vous pensez que cela n’est pas suffisant, vous pourrez tout simplement supprimer un filtre pour élargir la recherche.
Comment sélectionner un ETF étranger notamment américain (cas particulier)
Les Etats-Unis sont à l’origine de la création des ETFs comme nous avons pu le voir en Partie I. Les avantages des ETFs américains : ils présentent un historique beaucoup plus ancien, des encours très élevés et des frais généralement très faibles (parfois 0,03% par an). L’inconvénient majeur : les ETFs US sont uniquement « distribuants ». Pour l’investisseur européen, cela peut présenter une contrainte notamment fiscale.
Les contraintes réglementaires européennes sur les ETF
Jusqu’à un passé récent, les investisseurs européens pouvaient investir directement sur les ETFs américains. Cependant depuis quelques années, une nouvelle réglementation est apparue. Il s’agit de la directive MiFID (Markets in Financial Instruments Directive). C’est une réglementation européenne qui vise à harmoniser les réglementations financières au sein de l’Union européenne (UE). La deuxième itération de cette directive, MiFID II, est entrée en vigueur en janvier 2018.
La réglementation MiFID II
En ce qui concerne les ETF, MiFID II impose des règles strictes en matière de transparence et de protection des investisseurs. Cela inclut la nécessité de fournir un KIID (Key Information Document) aux investisseurs avant qu’ils n’achètent des parts d’ETF, comme expliqué précédemment. MiFID II a également introduit des exigences en matière de reporting, de meilleure exécution et de prévention des conflits d’intérêts dans le cadre de la distribution d’ETF. Vous pouvez consulter la documentation disponible pour notre ETF CAC 40 : Fact-Sheet (FR) et KID (FR). Les sites comme justETF vous mettent ces documents à disposition. Vos courtiers ont l’obligation également de vous les indiquer avant tout investissement.
Les ETF conformes UCITS
Les ETF conformes à la réglementation UCITS (Organismes de placement collectif en valeurs mobilières) sont des fonds d’investissement qui respectent les directives de l’UE relatives aux organismes de placement collectif en valeurs mobilières (UCITS). Ces directives ont pour objectif d’assurer la protection des investisseurs et la libre circulation des fonds au sein de l’UE.
Les ETF UCITS doivent respecter des critères stricts en termes de diversification, de liquidité, de reporting, de gestion des risques et d’autres aspects. Cela garantit que les ETF UCITS sont adaptés aux investisseurs de détail et aux investisseurs institutionnels. Les UCITS sont largement reconnus et acceptés dans toute l’UE, ce qui facilite la distribution transfrontalière des ETF UCITS.
Plusieurs solutions pour acheter malgré tout un ETF côté aux US
Ces réglementations ne permettent plus d’investir dans des ETFs directement cotés aux Etats-Unis par exemple. Cela peut être problématique pour certains investisseurs. Il est cependant possible d’y accéder dans certains cas.
- Première solution : si vous ouvrez un compte-titres en Suisse, il est possible d’accéder aux ETFs américains.
- Deuxième solution : le contrat de capitalisation luxembourgeois de type catégorie D permet également l’accès aux ETF US.
- Troisième solution : certains courtiers acceptent d’élargir l’accès à l’offre ETF US si le client peut démontrer une qualification comme investisseur professionnel en respectant deux des trois conditions suivantes :
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- La détention d’un portefeuille d’instruments financiers, défini comme comprenant les dépôts bancaires et les instruments financiers d’une valeur supérieure à 500 000 euros ;
- La réalisation d’opérations, chacune d’une taille significative telle que déterminée par le règlement général de l’Autorité des marchés financiers, sur des instruments financiers, à raison d’au moins dix par trimestre en moyenne sur les quatre trimestres précédents ;
- L’occupation pendant au moins un an, dans le secteur financier, d’une position professionnelle exigeant une connaissance de l’investissement en instruments financiers.
Pour ceux que cela intéresse, il est possible d’effectuer le même travail de sélection. Mais cette fois il faudra utiliser un autre screener destiné aux ETFs US.
Exemple d’une sélection ETF
Nous avons produit ci-dessous une liste PEA et compte-titres. Certains de ces ETFs sont accessibles via PER ou assurance-vie si vous prenez soin de sélectionner le bon contrat. Chaque contrat ou courtier étant différent, il n’est pas possible de dresser une liste pour chacun d’entre eux.
Avec cette première sélection et les précédentes explications pour sélectionner un ETF, vous avez cependant tous les outils en main pour réaliser vos propres choix.
BLB Investing et les ETF
La stratégie d’investissement mise en place par les fondateurs de BLB Investing est basée sur la construction d’un portefeuille performant et stable. Les ETF ont donc trouvé leur place dès la date de lancement de la stratégie le 4 janvier 2021. Ils ne sont pas la seule composante du portefeuille mais ils y jouent un rôle non négligeable. Pour en savoir plus, vous pouvez visiter notre site internet en cliquant sur notre logo.
Pour ceux qui souhaitent s’abonner pour consulter le portefeuille boursier modèle de BLB Investing, il faudra suivre ce lien.
Conclusion
Tout investisseur doit aujourd’hui s’intéresser aux ETFs. C’est une chance rare et unique de pouvoir répliquer un indice à des coûts défiant toute concurrence.
Il y a encore quelques années, l’accès à un compte-titres pouvait être rédhibitoire. Aujourd’hui, de nombreux courtiers proposent leurs services aux frais d’arbitrage très compétitifs.
En couplant, ces nouvelles offres à celles des ETFs, les investisseurs particuliers ont toutes les cartes en main. Ils peuvent faire mieux et à moins cher que les professionnels de la finance.
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